网站首页 >> 武侠

宏源證券超預期提升信心仍需政策扶持

2020-01-20 来源:小说阅读网-爱阅读

宏源证券:超预期提升信心 仍需政策扶持 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

7月汇丰制造业PMI预览值为52,高于预期,创下18个月来新高三季度经济下行压力并没有消失,仍需要政策扶持报告摘要:

汇丰PMI预览初值上行幅度超预期,连续两个月保持50分界线以上水平,反应出调查样本制造业企业经营活动状况处在趋于扩张的改善方向

在总指标的五个构成项目中,生产指数、新订单指数、原材料采购库存指数和从业人员指数都在上升,除了从业人员指数仍低于50之外,生产、订单和原材料都在50以上,且上升幅度较大供应商供货时间指数是逆向指标,指数下降,意味着供货时间拖延,侧面反应业务繁忙因此,7月份汇丰PMI预览初值的五个构成指标一致呈现改善向好

制造业企业终端需求持续改善,订单向好,价格回暖,企业采购和开工活动较为活跃,就业状况表现尚可反应需求端情况的新订单指标和新出口订单都处在50以上,内外需的订单需求都保持向好势头;产成品库存指数上升1.7个百分点,但低于50,仍处在去化削减状态;订单增加和成品库存去化,反映了企业终端需求的好转其次,反应生产开工活动情况的生产指数连续两月保持50以上;原材料采购库存指数和采购量指数同样上升;采购原材料和加大生产开工,反映了企业生产活动的活跃第三,投入价格和出厂价格分别上升了1.6和1.1个百分点,并且处在50以上,反映了工业价格趋于好转,有助于缓解工业通缩压力,改善企业盈利最后,积压订单指数小幅上升,处在50以上,在手订单的增加有助于生产开工活动的持续,消化订单就业指标虽然处在50以下,没有呈现扩张,但也没有出现就业恶化的迹象综合起来看,这与稳增长微刺激政策措施的落实和海外经济恢复的带动是分不开的汇丰PMI的向好上升,有助于提升信心和改善预期

对于工业制造业的发展变化状况,仍然需要密切观察发电量、货运量、原材料价格、融资和信用扩张等常规指标来加以把握观察PMI指标及其分项指标的走势所反应出来的性质和方向趋势比PMI具体数值更重要我们已经建立了月度内每周的中观经济观察跟踪,从7月情况来看,一些原材料价格下跌,发电量表现一般,铁路货运发送量降幅收窄,下游需求疲软(详情请查阅宏源宏观中观经济观察周报)三季度经济下行压力并没有消失,仍需要政策扶持

呼和浩特白癜风医院
灯盏花的中葯别名
外阴瘙痒用什么好
TAG:
友情链接