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餐飲旅游行業15年投資策略擁抱休閑旅游的

2019-11-13 来源:小说阅读网-爱阅读

餐饮旅游行业15年投资策略:拥抱休闲旅游的黄金时代 把握四大关键词

社会服务业

2014年回顾:整体弱复苏、子行业分化加剧、资本运作频频

1、受党群教育、经济不景气等影响,我国旅游行业在低基数下弱复苏,前三季度旅游人数和旅游收入分别同增9.4%和12.1%,比预期平稳;2、休闲旅游特征日益鲜明,出境游持续景气,在线旅游、免税购物和旅游演艺等蓬勃发展,自然景区恢复性增长,而餐饮、酒店和传统旅行社等则持续承压;3、旅游产业&上市公司层面,资本运作均提速,增发重组、并购扩张、合纵连横此起彼伏,PE参与上市公司情况也屡屡出现,一二级市场联动更加紧密

2015展望之一:把脉成长主力,紧跟转型龙头

休闲旅游时代,顺应居民旅游消费升级的子行业常青,优势子行业+优质商业模式成就牛股我们持续看好免税购物、旅游演艺、休闲古镇游的龙头个股未来的成长潜力,15年既可分享已落地新项目的持续成长,又可能伴有新的成长机会同时,我们也继续看好在线旅游渠道和出境游子市场虽然在线市场竞争加剧下15年盈利或仍有压力,但行业洗牌也有望使龙头地位更加凸显此外,我们也积极关注传统行业中积极转型新模式/成长性细分市场和通过资本优势快速巩固完善竞争优势的龙头个股:如腾邦和众信等

2015展望之二:关注国企改革,把握主题投资

15年国企改革有望持续开花结果,困扰旅游板块多年的公司治理难题改善预期将显着强化我们主要关注上海、北京、广东、西安等地的国企(央企)改革,重点关注混合所有制改革、管理层激励改善和优质资产注入等与此同时,我们建议15年可适当介入上海迪士尼、一路一带、《关于促进旅游业改革发展的若干意见》的跟踪落地等预期带来的主题性投资机会

15年投资策略--把握四个关键词:成长、转型、改革、主题

综合来看,我们长期仍相对看好成长龙头和转型龙头:中国国旅、宋城演艺、中青旅、腾邦国际、众信旅游、三特索道等同时,2015年我们积极建议关注三条主线:1、国企改革预期:中国国旅、锦江股份、首旅酒店、桂林旅游、全聚德、东方宾馆、金陵饭店、云南旅游、华天酒店等;2、具有收购兼并/重组转型预期的标的;腾邦国际、众信旅游、宋城演艺、锦江股份、桂林旅游、东方宾馆、西藏旅游;3、具有主题事件催化剂:锦江股份、中青旅、曲江文旅等综合来看,我们重点推荐个股排序为:中国国旅、宋城演艺、腾邦国际、众信旅游、锦江股份、中青旅、桂林旅游等;并建议关注西安板块

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